投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司(sī)股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的(de)市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达(dá)信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部(bù)分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票(piào)的公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前(qiá一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mln)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季(jì)度末规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的(一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlde)另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一季度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故事看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但(dàn)实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于主动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来(lái)半导体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜(yí)在股(gǔ)价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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